Dentro del paquete de medidas presentadas por el equipo que lidera Luis Caputo hay un punto clave que puede cambiar la forma en la que los argentinos administran su «caja chica».
El Banco Central adelantó que buscará subir los encajes, los montos de efectivo mínimo requeridos, para los fondos comunes de inversión llamados money market, en una apuesta por reducir el costo de financiamiento para personas y empresas. Esta jugada se traducirá en tasas más bajas por lo saldos que actualmente están invertidos en este tipo de instrumento a través de las billeteras virtuales. Mercado Pago es por lejos la líder del sector.
«El BCRA continuará fortaleciendo el marco prudencial del sistema financiero, incrementando progresivamente el porcentaje de efectivo mínimo para partidas que generan mayor volatilidad, limitan el desarrollo sostenible y encarecen el crédito al sector privado», adelantó el organismo el lunes en un comunicado, en el que se agregó: «Considerando la evolución de los agregados monetarios, el impacto de las medidas anunciadas y la estacionalidad en la demanda de dinero, el BCRA definirá el momento apropiado para unificar el porcentaje de efectivo mínimo aplicable a las cuentas remuneradas, independientemente del tipo de entidad depositante».
Este martes, en su participación en el stream Carajo, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili dio más detalles sobre esta medida y explicó que apunta a que se baje el costo del crédito bancario. «Cuando comenzamos nuestra gestión, el esquema de regulaciones financieras y bancarias, era muy complejo, tenía muchas capas «geológicas» de distintas regulaciones que se fueron poniendo en el tiempo como un juego de parches. Entonces el esquema tenía tasas mínimas, tasas máximas, encajes diferenciados.. Todo eso se fue limpiando», afirmó.
En ese sentido resaltó que un punto que faltaba revisar es el de los «encajes diferenciados» entre los que están fijados para los bancos y los que actualmente rigen para los fondos comunes. Mientras que los primeros están obligados a mantener más de un 40% del dinero que reciben de sus depositantes inmovilizados, el porcentaje de encajes para este tipo fondos no supera el 20%.
«Esto quiere decir que un banco, cuando alguien viene a hacerle un depósito, dependiendo del encaje que le corresponda a ese depósito, le puede ofrecer una tasa de interés u otra. Más alto el encaje más baja la tasa de interés que le puedo ofrecer. Hoy el encaje que se le aplica a un depósito realizado por un fondo común de inversión es más bajo que el encaje que se le aplica al depósito hecho por cualquier otro agente de la economía».
No es la primera vez que el Central de Bausili pone el ojo en este punto. Al inicio de su gestión, los encajes para los fondos eran nulos y luego de distintos ajustes fueron subiendo al 20%. «Hoy los pesos de los participantes fluyen al sistema bancario a través de los fondos comunes de inversión. Los FCI tienen la obligación de buscar todos los días la mejor tasa para sus depósitos, entonces, están moviendo todos los días sus depósitos de un banco al otro. El banco, que está viendo cómo conseguir depósitos para dar préstamos, nunca sabe cuándo le van a renovar el depósito”, detalló Bausili y agregó que esto eleva el costo de los créditos: «Los bancos o no pueden dar tanto crédito o le ponen un costo, una prima, a esa volatilidad, que al final resulta en un costo para la economía. Es parte del costo argentino y estamos viendo cómo reducirlo”.
Fuentes del sector financiero consultadas por Clarín reconocieron que aún sin conocer «la letra chica» de estos ajustes, el impacto será una caída de las tasas que ofrecen estos fondos de alta volatilidad. Y la duda está puesta en si servirá para reducir el costo del crédito, que es lo que busca el Gobierno.
«Les va a costar mucho a los bancos y a los fondos money market pagar tasas altas por los depósitos a la vista. Con escasez de pesos o de liquidez, esto de primera medida significaría un incremento de las tasas activas: los bancos seguirían prestando pero a un costo más alto», explicó una fuente del sector.
En un banco privado coincidieron en el análisis: «Creo que la tasa puede ir para arriba porque será un poco más incierto el manejo de la liquidez y eso puede presionar al alza las tasas activas ( las que cobran los bancos por ofrecer financiamiento».
«Los bancos estamos todavía aprendiendo a movernos en este nuevo esquema. A priori, la lectura es que si aumentan los encajes, las tasas tienden a subir para los créditos. Pero seguramente habrá que darle algún tiempo para que el sistema se acomode a operar sin estas distorsiones», apuntaron en una entidad pública.
